Maak vrijblijvend kennis
Wat is duurzaam beleggen?
Wie bij beleggen rekening wil houden met de belangen van toekomstige generaties, zal waarschijnlijk ook duurzaam beleggen in overweging nemen. Meer dan reguliere beleggingen worden duurzame beleggingen namelijk kritisch beoordeeld op hun kenmerken op ecologisch, sociaal en (bedrijfs)bestuurlijk gebied. Zoals de naam al zegt, moet een ‘duurzaam’ bedrijf oog hebben voor de lange termijn en ervoor zorgen dat het ook over vele jaren nog winstgevend kan functioneren.
Een duurzame belegging moet volgens EU-wetgeving voldoen aan bepaalde eisen: het is een belegging in een activiteit die bijdraagt aan een milieu- of sociale doelstelling, die geen schade toebrengt aan andere milieu- of sociale doelstellingen en waarbij de onderneming waarin wordt belegd, voldoet aan minimale standaarden voor goed bedrijfsbestuur. Beheerders van duurzame beleggingsfondsen stellen hun beleggingsportefeuilles daarom heel kritisch samen. Denk aan de uitsluiting (verbod op aankoop of verkoop) van een aandeel van een bedrijf dat zich schuldig heeft gemaakt aan een milieudelict, is veroordeeld wegens omkoping of dat zijn personeel niet goed behandelt volgens officiële instanties.
Regelmatige hertoetsing beleggingen
Ook letten de beheerders van duurzame beleggingsfondsen op de milieu- en sociale effecten van bedrijven waarin wel of niet wordt belegd. Zo kunnen hele bedrijfssectoren worden uitgesloten, zoals tabaks-, alcohol- en gokbedrijven, de seksindustrie, wapenfabrikanten of fossiele-energiebedrijven. Fondsbeheerders houden hun oordelen over de toelaatbaarheid van beleggingen regelmatig opnieuw tegen het licht. Zij toetsen bijvoorbeeld minimaal eenmaal per jaar hun beleggingen aan hun duurzaamheidsnormen – of laten dit doen door gespecialiseerde researchbureaus. Een belegging die eerst wel voldeed aan bepaalde toelatingseisen, kan dan alsnog worden uitgesloten op basis van nieuwe informatie of na een incident. En andersom, kan een bedrijf zijn leven beteren en alsnog in aanmerking komen voor opname in een duurzame beleggingsportefeuille. In de Europese Unie bepalen de regels van de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) de wettelijke eisen waaraan beleggingen moeten voldoen om die duurzaam te mogen noemen.
Environmental, social & governance: ESG
In veel publicaties over duurzaamheid staan de Engelse begrippen environmental, social en governance, afgekort ESG. De E staat voor natuur en milieu, de S voor mens & maatschappij en de G voor behoorlijk (ondernemings)bestuur. Ook in Europese wetgeving komt de term ESG regelmatig voor. Bijvoorbeeld in de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) van de Europese Unie. Dat is een belangrijke verordening met betrekking tot informatieverstrekking over duurzaamheid in de financiële sector. Deze maakt deel uit van de ‘Green Deal’, het Actieplan van de Europese Commissie om duurzame groei te financieren. Zo bepaalt de SFDR onder andere aan welke criteria moet worden voldaan om een belegging ‘duurzaam’ te mogen noemen. Afhankelijk van de duurzaamheidsdoelen en de beleggingsaanpak van de portefeuillebeheerder wordt door de SFDR een bepaalde rapportage verplichting afgedwongen. Dit moet transparantie over duurzame kenmerken voor de eindbelegger verbeteren en het maken van valse beloftes (ook wel 'greenwashing' genoemd) tegengaan.
De gekozen werkwijze is afhankelijk van de duurzaamheidsdoelen en de beleggingsaanpak van de portefeuillebeheerder.
Wat is het verschil tussen duurzaam beleggen en verantwoord beleggen?
Meestal wordt met ‘verantwoord beleggen’ bedoeld dat daarbij goede, fundamentele normen worden gehanteerd om beleggingen te selecteren. Het zorgt ervoor dat overduidelijk onwenselijke activiteiten, zoals de productie van clustermunitie, niet worden gefinancierd. Voor ons betekent de term ook dat er een dialoog plaatsvindt tussen beleggingsanalisten en portefeuillebeheerders over ESG-factoren. Hoe wij hiermee omgaan, kunt u hieronder lezen.
‘Duurzaam beleggen’ gaat verder dan het toepassen van fundamentele normen. Bij duurzaam beleggen is er een duidelijk ecologisch of sociaal doel als uitgangspunt, in combinatie met een financieel rendement. Denk hierbij aan het verlagen van de CO2-uitstoot of bijdragen aan een circulaire economie of investeringen in de gezondheidszorg of onderwijs. Er wordt niet afgedaan aan de principes van verantwoord beleggen. Ook hier gelden namelijk de regels dat er naast de duurzame doelstelling, geen schade wordt toegebracht aan andere milieu- of sociale doelstellingen en waarbij de ondernemingen waarin wordt belegd, voldoet aan minimale standaarden voor goed bedrijfsbestuur.
3 duurzaamheidclassificaties: artikel 6, 8 en 9
De Europese Commissie heeft in de SFDR bepaald dat beleggingsproducten in drie categorieën duurzaamheid zijn onder te verdelen. In Europa hebben beleggers daardoor de keuze uit artikel 6- (‘grijze’), artikel 8- (‘lichtgroene’) en artikel 9- (‘donkergroene’) fondsen, genoemd naar wetartikelen waar zij in staan omschreven. Artikel 9-fondsen hebben een duurzaam beleggingsdoel: dat is de groenste categorie. Lichtgroene fondsen, oftewel artikel 8-fondsen, moeten ecologische en sociale kenmerken promoten. Deze fondsen mogen zich committeren aan een deel duurzame beleggingen, maar dit hoeft niet. En de minst duurzame categorie, de grijze (artikel 6-) fondsen) hoeven alleen te analyseren welke duurzaamheidsrisico’s ze lopen. Hoe groener een fonds claimt te zijn, hoe meer informatie het moet publiceren om die claim te staven. Alleen vooraf gepubliceerde doelstellingen mag ook daadwerkelijk over worden gerapporteerd. Eén van de doelstellingen van de SFDR-classificatie is dat fondsen zich niet groener voordoen dan ze werkelijk zijn, zodat de consument een heldere keuze heeft.
Op welke criteria kan er worden geselecteerd bij duurzame beleggingen?
Bij het samenstellen van de beleggingsportefeuille kan een portefeuillebeheerder beleggingen selecteren op zowel ESG- als financiële kenmerken. Er zijn veel verschillende manieren van selecteren op ESG-kenmerken, waarvan we er bij InsingerGilissen verschillende toepassen. De gekozen werkwijze, en dat kan ook een combinatie van methodes zijn, is afhankelijk van de duurzaamheidsdoelen en de beleggingsaanpak van de portefeuillebeheerder.
Enkele veelgebruikte selectiemethodes zijn:
1. Best-in-class-benadering: de fonds- of portefeuillebeheerder kijkt welke bedrijven of instellingen het beste scoren op ESG-kenmerken en stelt vervolgens een portefeuille samen uit beleggingen die bijvoorbeeld bij de beste 50% of 20% horen.
2. Negatieve screening/uitsluiting: beleggingen waarmee iets ernstigs aan de hand is, bijvoorbeeld als een bedrijf in opspraak is gekomen wegens kartelvorming, of is veroordeeld voor milieudelicten, omkoping of kinderarbeid, worden uitgesloten van opname in de portefeuille. Negatieve screening kan ook betekenen dat een belegging die deel uitmaakt van de portefeuille, daaruit wordt verwijderd als gevolg van een gebeurtenis.
3. Impactbeleggen: alleen die beleggingen worden geselecteerd, die een duidelijk en meetbaar positief effect hebben op het gebied van ESG. Denk aan de belegging in microfinanciering, een waterzuiveringsinstallatie, de investering in een project voor duurzame energie of een fabriek die filters produceert om broeikasgassen onschadelijk te maken.
4. Themabeleggen: hierbij wordt geselecteerd op beleggingen die te maken hebben met een specifiek thema, bijvoorbeeld circulaire economie of waterstoftechnologie. Denk in dat laatste geval aan producenten van de voor waterstofmotoren benodigde katalysatoren, waterstofopslag, fabrikanten van voertuigen op waterstof enzovoort.
5. Actief aandeelhouderschap: dit is strikt genomen geen selectiecriterium maar wel een manier van beleggen, waarbij de aandeelhouder of portefeuillebeheerder actief in gesprek gaat met de directies van de bedrijven of instellingen waarin wordt belegd. Ook kan worden gestemd op aandeelhoudersvergaderingen. Doel van die gesprekken en het stemmen op aandeelhoudersvergaderingen is om het betreffende bestuur te bewegen zich in te zetten voor (verdere) verduurzaming. Thema’s en criteria zijn onder andere de arbeidsomstandigheden en -voorwaarden, efficiënt grondstoffengebruik en ecologische voetafdruk, de medeverantwoordelijkheid voor duurzaamheidskenmerken bij toeleveranciers en afnemers (‘ketenaansprakelijkheid’), het respecteren van mensenrechten en de manier waarop een bedrijf wordt bestuurd (zoals diversiteit binnen het management en houding tegenover de werknemersvertegenwoordiging en de vakbonden).
In welke bedrijven belegt InsingerGilissen?
Directe beleggingen in bedrijven, zowel via aandelen als obligaties, moeten voldoen aan onze ecologische en sociale voorwaarden om te kunnen worden opgenomen in de portefeuille een InsingerGilissen-beleggingsfonds of de beleggingsportefeuille van een Vermogensbeheer-cliënt. Daarnaast worden specifieke bedrijven opgenomen in onze Vermogensbeheer-portefeuilles die een bijdrage leveren aan een ecologisch of sociaal doel. Dit kan bijvoorbeeld zijn: aansluiting bij de duurzame ontwikkelingsdoelen van de Verenigde Naties, een goede prestatie op gebied van CO2-vermindering of het feit dat het bedrijf actief is in het onderwijs of de gezondheidszorg.
Hoe duurzaam zijn de beleggingen van InsingerGilissen?
Voor onze beleggingsdienstverlening Vermogensbeheer en Beleggingsadvies en bij de selectie van de beleggingen voor onze beleggingsfondsen onderscheiden we drie niveaus van duurzaamheid. ‘Duurzame’ instrumenten voldoen minimaal aan drie criteria: een bijdrage leveren aan een ecologisch of sociaal doel, geen afbreuk aan doen aan een ander ecologisch of sociaal doel en er moet sprake zijn van goede bestuurspraktijken. De criteria ziet u hieronder overzichtelijk in een schema.
Instrumenten die niet voldoen aan onderstaande criteria, maar die wel aan alle elementen van onze ESG-screening voldoen, hebben ‘ecologische of sociale kenmerken’.
Tenslotte hanteren wij de categorie ‘overig’. Hierin vallen alle overige instrumenten. Andere fondsmanagers dan die van InsingerGilissen stellen mogelijk andere eisen voordat zij een instrument (zoals een beleggingsfonds) als ‘duurzaam’ classificeren. Vandaar dat wij beleggingsfondsen van andere fondsmanagers eerst goed onderzoeken voordat we erin beleggen.
Hoe screenen we bij InsingerGilissen op ESG-kenmerken?
Bij de selectie van beleggingen hanteren we diverse principes, waarvan we er twee uitlichten. Zoals gezegd, screenen we op ecologische en sociale kenmerken en goed ondernemingsbestuur (ESG-kenmerken). Om dit efficiënt te kunnen doen, kopen we de ESG-data over bedrijven in bij gerenommeerde, onafhankelijke duurzame-dataleveranciers, waaronder Morningstar Sustainalytics (’Sustainalytics’). Op basis van puntenscores op zo’n 190 verschillende bedrijfskenmerken geven we ieder beoordeeld bedrijf een ranking op ESG-onderdelen, waarbij we tot vijf sterren toekennen op basis van een ‘best-in-classbenadering’. Dat houdt in dat we alle bedrijven beoordelen op hun duurzaamheidskenmerken, vergeleken met andere bedrijven in dezelfde (sub)sector.
Minimumeisen en uitsluitingen
Wat zijn de duurzame kenmerken van InsingerGilissen zelf?
Niet alleen bij de selectie van beleggingen betrekken we ESG-factoren, ook in onze eigen bedrijfsvoering doen we dat. Sterker nog: we zien duurzaamheid als kernwaarde in onze bedrijfsvoering en als motor van beleggingsresultaten. Zo vervullen we de rol van actieve aandeelhouders (betrokken mede-eigenaars) als we beleggen voor onze cliënten, omdat we ervan overtuigd zijn dat wanneer ondernemingen duurzaam zijn, ze betere bedrijven worden. Dat komt ten goede aan beleggers, de maatschappij en de planeet. Op de lange termijn levert dat ook rendement op voor onszelf. Duurzaam rendement dus. In ons Engelstalige Corporate Sustainability Report (duurzaamheidsjaarverslag) kunt u meer lezen over onze duurzame bedrijfsvoering. Lees ook hoe wij duurzaamheid centraal stellen in onze dienstverlening en beleggingsaanpak.
De duurzaamheidskenmerken van onze beleggingsfondsen
Over de duurzaamheidskenmerken van onze beleggingsfondsen rapporteren we regelmatig. De manier waarop we dat doen, is voorgeschreven door Europese regelgeving, de SFDR. Bent u hierin geïnteresseerd, ga dan naar onze pagina met formele duurzaamheidsinformatie.
Een bekroonde private bank
InsingerGilissen is een Nederlandse private bank en maakt deel uit van de Europese Quintet-groep van private banks. Zowel InsingerGilissen als Quintet zijn meermaals bekroond om hun beleggingsprestaties en services. Quintet werd in 2022 bovendien uitgeroepen tot een van 's werelds beste banken op gebied van duurzaamheid en ESG-leiderschap. Daar zijn we best trots op. Zie ook duurzaamheid binnen onze dienstverlening.
Het rendement op duurzame beleggingen
Hoewel veel Nederlanders dit nog niet weten, blijkt uit wetenschappelijk onderzoek dat duurzaam beleggen in het verleden vaak een even hoog als, of zelfs hoger rendement opleverde dan regulier beleggen. Meer dan duizend onderzoeken bevestigen dit, waaronder dat van Morningstar. Veel duurzaam-beleggers zullen bovendien aanvoeren, dat hun beleggingen niet of minder ten koste gaan van de belangen van de natuur en de maatschappij en dat die niet-financiële opbrengst ook waarde vertegenwoordigt. Bent u benieuwd de rendementspercentages van onze duurzame Vermogensbeheer-strategieën? Daarvoor verwijzen wij u graag naar onafhankelijke websites zoals Finner. De waarde van beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Hoe kunt u beginnen met duurzaam beleggen?
Onze inzet voor mens, milieu, maatschappij en goed ondernemingsbestuur
We nemen onze maatschappelijke verantwoordelijkheid zeer serieus. We willen het liefst de aarde beter achterlaten dan we haar aantroffen. Dankzij de motivatie van onze werknemers en onze aanwezigheid in diverse Europese landen en steden hebben we een unieke kans om als verantwoordelijk handelende onderneming het verschil te maken in de lokale gemeenschappen waarin we actief zijn. Dit houdt ook in dat we tijd en geld besteden aan goede doelen en belangrijke initiatieven steunen, zodat we positief bijdragen aan maatschappelijke verandering. Wilt u meer weten over onze duurzaamheidsinitiatieven?
Neem contact op
Bent u op zoek naar een private bank die meer is dan een bank? En die eerst echt met u in gesprek gaat voordat u een beleggingsvoorstel krijgt? We begeleiden onze cliënten en de generaties na hen bij het nemen van belangrijke financiële beslissingen in iedere fase in hun leven. En waar mogelijk (en gewenst uiteraard) nemen we zorg uit handen. Dankzij onze vestigingen in Amsterdam, Rotterdam, Den Haag, Groningen, Zwolle en Eindhoven is er altijd een Client Advisor redelijk dicht bij u waarmee u in gesprek kunt gaan. Uiteraard kunt u ons ook bereiken via e-mail en telefoon.